Pod pojęciem programy emerytalne zabezpieczone aktywami analitycy Polskiego Funduszu Rozwoju rozumieją wszystkie systemy oszczędzania na emeryturę, w których składka wpłacana przez klienta jest inwestowana (w odróżnieniu od zusowskiego ubezpieczenia, w którym składka jest wypłacana a ubezpieczony nabywa uprawnienia emerytalne). Do takich systemów w Polsce zaliczają się więc Otwarte Fundusze Emerytalne, Pracownicze Programy Kapitałowe, Indywidualne Konta Emerytalne, Pracownicze Programy Emerytalne oraz Indywidualne Konta Zabezpieczenia Emerytalnego.

„Głównym powodem tak wysokiej stopy zwrotu jest dominująca rola akcji w sposobach alokacji aktywów emerytalnych przy jednoczesnych doskonałych wynikach osiągniętych przez warszawską giełdę. Zgodnie z danymi OECD 90,4 proc. aktywów emerytalnych w Polsce zainwestowanych zostało w akcje. Był to najwyższy wynik spośród wszystkich krajów OECD” – wskazano w raporcie.

Przy czym jak wynika z danych PFR, taki wysoki odsetek oszczędności emerytalnych inwestowanych w akcje w polskim przypadku nie stanowi ewenementu. Inwestycje na poziomie 90 proc. są bowiem bliskie średniej, co wynika m.in. stąd, że np. OFE nie mogą inwestować w obligacje.

Jednocześnie jednak – jak wynika z raportu PFR – stosunek polskich aktywów emerytalnych zabezpieczonych aktywami do PKB należy do najniższych w OCED. Aktywa te w przypadku Polski wynosiły na koniec 2025 r. ok. 10,9 proc., podczas gdy w kraju, gdzie ten stosunek był najwyższy, czyli w Danii, wartość ta wynosiła 210 proc. Warto dodać, że pod względem udziału aktywów emerytalnych zabezpieczonych aktywami do PKB nasz kraj uplasował się za Włochami (tam ten udział wynosi 12,1 proc. PKB), a przed Hiszpanią (10,4 proc.). (PAP)

ms/ mick/